这是一个持续更新的投资思考，适合从理论到实战的过度环节。本专栏由主理人永庆更新，仅代表其个人观点。 专栏内容： （1）不同投资策略边界、方法、代表性基金经理、具体策略 （2）互联网、新消费、周期等行业和公司的研究、方法更新、财报点评等 （3）上市公司的调研纪要、基金经理的沟通记录等学习笔记 与实战派知识星球的区别是：本专栏一次付费、更多是永庆的观点和想法，类似于学习笔记；知识星球的定位是跟踪资料库，资料和信息比较多。
250篇：携程的业务
携程的业务：
一个人的旅游通常是60%在本国内、30%在周边国家、10%在更远的国家。
（1）中国人在国内的旅游，主要是酒店、景点门派，机票不赚钱，然后衍生的卖保险、打车......
249篇：关于印度巴菲特的补充信息
在此前的播客里，我和重阳资本的舒泰峰录了一期《我从达尔文哪里学到的投资知识》，并且有机会在睿远旁听了他的内部分享，以及与知名大佬陈光明的对话。
补充书里没有提到的几个关......
248篇：关于卡游和IP的关键点记录
Q:终端15元或20元的卡牌，产业链各环节（上游IP、制造、经销商、终端渠道）的分成大概是怎样的，各环节能拿到多少钱？
A:上游成本方面，卡游签的独家代理，如奥特曼、小......
247篇：永辉的简要记录
发布日期：2025年5月19日
最近两天去福建调研了一位在永辉工作10年以上的中高层，有几个信息点记录一下：
（1）张老板比较佛系，叶国富在主导整个公司的业务和团队，如王......
246篇：上海车企见闻
逛上海车展，简单的记录一下：
1、车企里面积比较大的是比亚迪、长城，品牌多、车型多、位置集中；去年的车展仰望是和豪车们挨着的，今年是和比亚迪家族都在一起，气势上很足
2、......
245篇：巴菲特论黄金的投资
来源：mp.weixin.qq.com/s/MeST913ZI4fHxx3O2BdgVA
注：这篇文章是信璞对巴菲特年报中关于黄金的观点整理，概况起来是如果有更好的生......
244篇：风和投资的策略——典型的多空对冲基金做法
《风和投资随笔》：多空对冲基金的投资策略记录
关键点记录
一方面是选股、选行业，另一方面是组合对冲，构建一个回撤小、持股体验好，收益率还可以的组合产品。目标是：市场好的......
243篇：公司模型与投资的应用
这篇来自《风和投资笔记》，讲公司卡片或模型，与投资的相关性
242篇：关税啊关税
美国的问题是：花钱太high，政府花钱high，民众也花钱high，尽管富了这么多年有挥霍的资本，但地主家的余粮也有限；大户太富且越来越富，50%的人都是血池…
中国的问题是：很像农......
241篇：达尔文投资
《我从达尔文那里学到的投资知识》
提到的类似ROIC的一个筛选指标
中概股